汪涛:比特币的我靠时刻

1/ 我从来没写过对比特币的分析,原因是想写的时候不懂,懂一点的时候大部分都被人写过了,仅以此文向王川老师的我靠时刻系列致敬。比特入门可以参照江卓尔老师的比特币简介,whatisbtc.com,点击本文左下角原文链接可以直接跳转。不要看其他的二手文章,二手文章好找,雄文难得一见。这篇讨论的更多是形而上的东西。

2/ 第一个问题是,比特币的数量是多少。

这个问题的普通回答是,小于2100万个,因为历史上有各种屯币损耗,BTC一定小于2100万的。

我自己的观点是比特币的数量是无限的,因为各种衍生品的存在,合成比特币的变得异常容易,因为法币的容量远大于比特币市值。之前有观点说,这轮熊市,比特币卖出数量远大于2100万个,这在有衍生品存在市场里是正常的。只不过现在卖的越多,回补的风险就越大。

"比特币,将一个虚拟的离岸自由金融环境无缝嵌入到了全世界。Bitcoin network就是网络空间的香港、BVI和澳门。现在买入比特币,就相当于在香港半山有了一栋楼。不要光看到现在山上除了树以外什么都没有,而要看到未来山脚下那鳞次栉比的Skyscrapers. "

"随意开设储蓄账户、储户身份容易保密、交易费用低、无人征税、贸易自由、赌博自由、严格的货币纪律?;队吹奖忍乇彝?,这里是互联网上的金融自由港、免税贸易区和无政府主义天堂。 "


吴忌寒 2012

3/ 比特币的本质是一个计价单位。虚拟资产里的终极计价单位?;毓斯?0年,有个很直接的观察,虚拟的东西越来越贵了。本质上是,虚拟的部分,所占有的生活的部分越来越多,所占有的时间的部分越来越多,这是应该的。文明有其路径,也有路径依赖性。如果用今天的眼光去设计世界的现在的世界格局,也绝对不会是现在这样。

从大体上去想,虚拟的离岸世界会一直存在,找不到任何理由会让其消亡。因为离岸世界存在的理由是,观念,天性,效率,而不让其存在的理由是,历史与当代的制约。观念永远不会消亡。

如若这个离岸世界存在,那么,比特币一定是最贵的资产,这不需要太多理由,也一定会是这个世界终极的计价单位。

在这里我援引一下富大的比特币地产论,北京有3800万人,平均下来,全世界的比特币还不够北京人均一个,当下btc连北京的一平米都买不起,这个估值明显是不合理的。

4/ 17年的时候很流行的口号是,LONG BITCOIN ,SHORT THE WORLD,做多比特币,做空全世界。这里没有说明白比特币的精华。比特币最重要的不是现实世界的对冲工具,虽然也有一部分的对冲作用,而是未来虚拟离岸世界的期权,本质上是个  LONG CALL。

期权的最重要特性是风险机会的不对称性,风险有限,收益无限。这是比特币的本质属性。赌的事情也很明白,虚拟离岸世界会开始繁荣,这个离岸世界的最重要资产是比特币。

因为虚拟世界的一切效率都会高于现实世界。核心资产的估值无论多高我都不惊讶。这是难得一见的风险与不对称收益期权。

这当然有个前提,在我靠时刻到来之前。

5/  1987年10月19日,黑天鹅作者的塔勒布27岁。

市场给了他的头寸670倍的回报,一天之内从市场拿走了三千五百万美元。一战之后,余生皆假日。

凭什么?因为塔勒布赌的是虚值废纸期权。

虚值的好处在于可以很大的放大杠杆,东亚地区的房屋杠杆率远高于世界其他地方,这个问题上,霍官泰(潮汕话)起了重要的历史作用?;艄偬┓⒚髁朔植悴ㄖ贫?,和预售制度。

预售制度就是期房,最开始的事情是这样的,霍官泰因为自己盖不起房,所以利用预售,收取了每户30%-40%的顶尖,然后才开始凑够了第一栋楼房的开发成本。

这里最有趣的地方在于,为什么现货霍官泰盖不起,而期房霍官泰就能盖起了呢。这里的本质在于期,期和现相比,增加了不确定性和风险性,而霍官泰就是用这种人肉加风险的办法扩大了杠杆率。这就是为什么虚值可以放大杠杆的原因。

而废纸期权的原因,突出一个极端的风险收益不对称性,塔勒布老师后面写黑天鹅,不是没有原因的,知行really合一,他就是通过这样获得财富自由的。

比特币当下就是一个虚值废纸期权。

6/ 我靠时刻说的是这么一件事。一夜之间,这个虚的东西变成实的东西了,这会对估值产生巨大的变化。以上文霍官泰盖房为例,不能交付的就是期房,可以交付的就是现房。由期变现就是我靠时刻。期权上叫gamma核爆。

这在物理上和兵乓球浮出水面特别像,在水下浮出水面的那一刻,乒乓球会获得巨大的加速度。而在资产上,这种变化是会体现在估值上。由不确定变确定,这个估值上的变化是爆炸一样的。

比特币现在还是一个虚到不能再虚的东西,不是说价格,而是说他对这个世界不重要。当由虚变实的那一刻发生的时候,比特币对这个世界真正重要了,我们就会见证比特币的我靠时刻。真正的todamoon,其实可能就是一天的事情。

这里还有两点别的推论,长期做空比特币是风险无限的,因为本质上在等于卖期权,不关注也是有问题的,踏空是最大的心理落差,每一代人都有一个主题,虚拟化是世界长时间,或者更长时间内的一个固定的主题。因为虚拟化带来效率。

7/ 最后一点,btc , bchabc,bchsv 这些分叉对比特币估值有什么影响。如果从技术上看各有不同侧重,但是如果把比特币作为一个计价单位理解。完全没什么影响,最贵的那个就是比特币,而真正的比特币永远会有明确的价格上的表态,永远会有一轮上车时间。

短期来看,btc 的 LN 网络上线,是近期由虚到实的最大的利好,而abc和sv都还处在很虚的阶段,没有实质性的成本,估值很低非常正常。闪电网络的利好,在当下,还是非常被低估的。

8/ 虚拟价格世界的我靠时刻可能有很多次机会,而实物世界里的我靠时刻只有一次,不要错过。

本文来源: 不对称思考 文章作者: 不对称思考 我要纠错
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